专家揭示区块链投资火爆背后的风险监管真空

区块链已经成为互联网金融平台的热门卖点。 一些运营团队驻扎在海外，提前跑路。

业内专家揭露区块链投资火爆背后的风险

区块链实际上是一种技术模型，通过这种模型建立一种相互信任的机制，在这种信任机制下进行货币交换，从而成为一种支付系统。

越来越多的互联网金融平台正在开发所谓的区块链项目，开展ICO融资。 去年9月，七部委发布通知称，境内包括首次公开发行代币在内的大量发行代币融资活动如雨后春笋般涌现，投机行为盛行，涉嫌非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。

目前各国对区块链的态度、观点、法律法规截然不同，全球出现监管真空

□本报记者杜晓

□本报实习生刘洁琼

近期，“区块链”成为互联网金融领域最热的词。

什么是“区块链”？

中国社会科学院金融研究所法律与金融研究室副主任殷振涛认为，很多文章都提到了区块链的几个特点，包括分布式、去中心化、不可篡改、加密算法、匿名性和可追溯性. 原理就是区块链机制。 “如果用比较通俗易懂的解释，区块链其实就是一种技术模型，通过这种技术模型，建立起一种相互信任的机制，在这种信任机制下，大家可以放心地交换信息和产品。甚至钱，从而成为一种支付系统”。

但是，这种通过技术建立的信任机制也存在一定的风险。

不久前，中国社会科学院金融法与金融监管研究基地与七金融在北京举办座谈会，其核心议题是区块链发展背景下的金融消费者权益保护。

区块链很难成功搭建

近期，数字货币市场备受业界关注。

全国互联网金融安全技术专家委员会秘书长吴震提供的一组数据显示，截至2018年3月，科技平台共发现互联网金融平台4万余个，目前尚存近2万个，大多分布在广东、上海、北京、浙江等发达省市。 共发现互联网金融用户7.01亿，其中广东、江苏、山东、河南、浙江等省份用户占比较大。 用户构成区域年轻化，20-39岁人群占比较大。

“随着数字货币的普及，很多互联网金融平台都打着区块链和虚拟货币的旗号运营。去年就有400多个传销币，名字有400多个。还有一些平台利用高收益的虚假宣传，开始他们的生意。” 吴镇说道。

在这些问题频发的互联网金融业务中中国禁止比特币挖矿通告，一个共同的特征就是区块链的“外衣”。

但是，区块链可不是随便起个名字就能实现的。

吴震认为，区块链要想成功，有四个必要条件：

首先，它必须涉及多方，包括多个人或机构的参与。 人和机构可能像比特币一样特定，也可能不特定。

二是多方参与，热情高涨。 没有动力就很难经营。 比如质量管理链和溯源链的建立，涉及商超和门店，需要商超和门店参与的积极性。 如果没有动力，光靠管理是难以维持的。 可能建链后的前几个月还好，但时间长了没有人参与，就很难继续下去了。

三是真实性问题。 很多人认为区块链中的数据是真实的，不可篡改的，但是在写入之前需要保证数据是真实的，没有问题。

四是实施难度大。 比如，如果用区块链来推动扶贫工作，那么区块链的很多节点必然会下沉到贫困乡镇和农村，但有些地方连计算机系统都不懂，更谈不上区块链的落地，所以难度很大。

“网上有很多文章分析这种或那种链的应用，但我认为如果不能形成激励机制，就会有很多问题无法解决。 要么区块链建成后难以运行，要么达不到预期的效果。 从另一个角度来看，激励是区块链的一个重要因素。 目前很多区块链项目无法解决以上四个问题。 当然，区块链项目发起人的初衷未必不好，他们也想切实可行，但在实际操作中很难落实。 技术上建链没有问题，但很多节点投资成本高，无法盈利。”吴震说。

区块链项目投资不规范

虽然区块链项目落地难度很大，但由于数字货币的牛市行情，越来越多的线上平台将数字货币和区块链作为卖点。

“我觉得有义务提醒大家数字货币目前存在的风险，这个风险非常大。” 殷振涛说道。

据殷振涛介绍，2015年和2016年有区块链和比特币项目，但都不是很火。 区块链和比特币真正火起来是在2017年下半年，随着ICO（Initial CoinOffering，初始代币发行，IPO概念起源于股票市场，是区块链项目首次发行代币，募集比特币、以太坊和其他数字货币——记者注）普通人有了投资渠道后，看到很多人通过这个领域发家致富，这也开始成为人们关注的焦点。

那么，备受关注的比特币与区块链到底是什么关系呢？

“先有比特币，后有区块链。比特币出现后，一开始只是在小范围内运作。当时比较关注比特币的有两类人，第一类人是'极客'。对新技术非常痴迷；第二类人是非法从业者，其中很多是吸毒者和罪犯，因为贩毒和吸毒需要资金往来，但又不想知道两者的信息交易双方，甚至互相碰面，通过比特币机制可以完成南北之间的交易和往来，也就是洗钱。此外，还有一个群体大量使用比特币，那就是政权不稳定国家的人，因为国家动荡不安，国家发行的货币每天都在贬值，老百姓觉得国家不可信，开始用币买东西比特币。” 殷振涛说道。

尹振涛认为，通过比特币的传播和使用，人们开始关注比特币的运行机制并进行总结，从而提出了区块链的概念。

此后，越来越多的互联网金融平台开发区块链项目，开展各类代币融资交易。

去年9月，人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会等七部委，保监会发布《关于防范代币发行融资风险的公告》称，任何组织和个人不得从事代币发行融资活动，加强对代币融资交易平台的管理，所有金融机构和非银行支付机构不得开展代币发行融资交易相关业务。

公告称，近期，国内大量通过发行代币（ICO）等代币进行融资的活动层出不穷，投机行为盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。命令。

代币发行和融资有哪些风险？

尹振涛认为，ICO与IPO有很大区别。 “IPO和ICO其实一点都不相似，IPO开会的时候（新股要通过中国证监会的审批，开会讨论——记者注），证券公司和律师事务所要发文件看他们是否可以上市，然后通过股票市场。交易机制让每个人都可以买股票。ICO只有一张白皮书，由项目开发者自己编写，没有律师审查和经纪辅导。IPO是一种审批制度，需要一个会议；而ICO不需要开会，今天开一个论坛，一站式的可以上网买，这就是ICO和IPO的区别。”

“初始代币发行实际上是一种融资行为，按照白皮书的说法，需要完成白皮书上写的互联网金融或区块链项目的应用，包括一些前景光明的项目。当然具体如何实现还不清楚。”拿到钱就用吧，可能已经浪费了。 殷振涛说道。

在殷振涛看来，真正的创投机构是非常专业的。 除了谈判，他们还需要评估绩效并监督项目的进展和使用，但 ICO 不需要。 没有评估和监督，因为ICO是让普通人投资的，普通人没有议价权。

监管真空

“ICO投资还有一个特点，就是不准投资现金，只能投资比特币或者以太币，为什么不能现金？因为用现金涉嫌非法集资，一枚币相当于7万元人民币，可能现在很多人买不起数字货币，怎么办？于是大家组团投资。现在有的区块链项目组已经驻扎在海外，没有驻扎在国内。一旦有风险，就没有了。跑路的问题，因为他们在国外，不会回来。” 殷振涛说道。

显然，区块链的兴起对监管是一个很大的挑战。

“既然ICO已经被取缔，为什么还有很多ICO项目？原因在于，目前各国对区块链和比特币的态度、看法、法律法规完全不同，全球范围内存在监管真空。”尹振涛说。

另一方面，殷振涛也认为，区块链是一种技术，国家的态度也很明确，在一些文件中大力支持区块链技术。

不少业内人士认为，区块链是一把双刃剑。 一方面中国禁止比特币挖矿通告，其技术应用前景可观； 另一方面，打着区块链名义的高风险项目甚至骗局也时有出现，存在一定的隐患。

问题是，对于区块链这个新生事物，在监管机制尚未完善的情况下，如何解决已经出现的实际问题？

对此，业内人士认为，当务之急是解决互联网金融消费者权益保护问题。

和信信用CEO周新明认为，从现有的真实案例来看，如果能在行业内建立一些互助协会或相关互助机构，帮助一些遇到问题或风险的平台在关键点顺利过渡，如尽可能保护投资者的利益。

网津社首席合规官刘志修认为，对于互联网金融消费者来说，三个方面非常重要：一是产品信息披露。 只有披露相关信息，投资者才能知晓，进而做出独立的决策和判断。 二是资金托管，银行要承担责任。 三是对用户自身信息的保护。 用户有权要求其投资信息和个人信息不被滥用和泄露。 金融消费者权益保护应特别注意这三个方面。