比特币泡沫简史

编者按：本文来自腾讯科技，36氪授权发布。

2020 年 1 月 4 日的消息是比特币突破性的一年。 在这一年中，主流投资者和机构利益将比特币的价格从 1 月份的 7,200 美元推高至 12 月 31 日的 29,000 多美元（然后在 2021 年 1 月初达到 34,500 美元）。 但这种由分散的所谓矿工群体维护的创新数字资产具有长期波动性。 大多数观察家预计比特币涨势迟早会减弱。

要了解比特币崩溃的原因或时间，有必要回顾一下比特币的许多“泡沫”时期：价格在短时间内大幅上涨然后在大多数情况下下跌得更多的时期。 “泡沫”当然有负面含义，暗指群众的妄想和群众的疯狂。 但人们越来越认识到，金融泡沫也可能是由于暂时对真正的创新过于乐观而导致的，这些创新从长远来看仍然会带来回报。 这方面的例子包括 1840 年代的英国铁路热和 1999 年的互联网泡沫。

支持者认为，比特币的波动性历史只是看着世界时好时坏的追赶，未来是不可避免的。 十年的稳定增长似乎证实了这一观点——至少目前如此。 但成长的痛苦可能真的很残酷。

第一轮泡沫

峰值：1.06 美元（2011 年 2 月 14 日）

低价：0.67 美元（2011 年 4 月 5 日）

比特币的第一次泡沫出现在2011年，这对这种加密数字货币的演化具有重要意义。 比特币交易始于 2010 年 7 月，当时比特币——每个仅值几美分——在 Slashdot 上首次被提及比特币领先指数简史，Slashdot 是一个深受铁杆技术人员欢迎的新闻聚合器。 这篇文章首先介绍了项目的主要开发人员，包括 Jeff Garzik 和 Jed McCaleb。 2011 年 2 月 10 日，利息增加将比特币价格推至 1 美元。 那天被称为美元平价日，并引发了第二篇 Slashdot 帖子，引起了更多关注。

这个基本周期仍然是比特币市场的主要动力：真正的技术或基础设施进步推高了价格，然后它们本身又产生了进一步的、不太可持续的价格增长。

第二轮泡沫

峰值：29.58 美元（2011 年 6 月 9 日）

低价：2.14 美元（2011 年 11 月 18 日）

第一个真正疯狂的比特币泡沫始于 2011 年 6 月 1 日在现已关闭的新闻网站 Gawker 上发表的一篇关于暗网“丝绸之路”的文章。 本文介绍如何使用比特币在隐藏网站上购买毒品。 当时认为比特币无法追踪的信念被证明是极其错误的。 同样重要的是，这篇文章是在几个早期的比特币交易所开放之后发表的，这使得比特币更容易购买。 关注和访问的结合使比特币在短短一周内从 10 美元涨到了近 30 美元。 然后，比特币又暴跌了几个月。

第三轮泡沫

峰值：1127.45 美元（2013 年 11 月 29 日）

低价：172.15 美元（2015 年 1 月 13 日）

在突破美元平价壁垒后不到三年，比特币飙升至另一个关键关口，在 2013 年 11 月下旬突破 1000 美元。但这并没有持续多久，到当年 12 月中旬，比特币价格已下跌近 50百分。 比特币牛市以其相对粘性着称：比特币价格在一年多一点的时间里相对温和地跌至新底部，然后又沿着该底部上涨了一年。 然而，比特币价格在首次突破1000美元后，已经三年多没有突破过这一关口。

第四轮泡沫

峰值：19,665 美元（2017 年 12 月 15 日）

低价：3164 美元（2018 年 12 月 15 日）

这一轮泡沫是迄今为止所有比特币泡沫中最残酷、最疯狂的一次，但它并不是真正的比特币泡沫。 相反，2017 年的牛市主要是由一波“可替代”加密货币推动的。

此外，一种称为首次代币发行 (ICO) 的新流程允许创始人直接向公众销售他们的新产品。 这引起了投机狂潮。 比特币从狂热中受益，但随着对“替代硬币”的兴趣激增，它的“主导地位”或它在整个加密货币市场中的份额已经直线下降。

当然，这一切都以泪水告终。 在见顶一周后，比特币价格暴跌超过 25%。 其他加密货币进一步下跌。 从长远来看，许多推出 ICO 的项目被证明是明目张胆的欺诈行为，ICO 此后被 SEC 追查为非法证券发行。

举个血淋淋的例子。 报道称，软银创始人兼首席执行官孙正义在 2017 年的加密货币泡沫中损失了 1.3 亿美元——据称是他的个人资金，而不是软银的。

这次会有所不同吗？

参与比特币交易的资深人士认为，比特币的白热化反弹在关键方面与前几轮有所不同。 他们认为比特币领先指数简史，ICO 的缺席阻止了骗子最严重的过度行为和他们的贪婪标记，并且美国 covid-19 大流行刺激政策可以理解为对通货膨胀对冲理论的验证，这对比特币至关重要，因为投资吸引力至关重要。 此外，整个加密货币市场中监管机构和上市公司的存在创造了一种全新的常态感。

但比特币仍然是一种投机性高风险资产。 如果以史为鉴，在比特币飙升的过程中还会有更多的崩盘。 （腾讯科技/无极编译）